2/20 三菱UFJ銀行 内田稔

 予想レンジ
 110.10円~111.00円
 注目ポイント
 米大統領経済報告

安値(7:00~翌5:00) 高値(7:00~翌5:00)
110.521 +42.1銭 7:05 110.950 -5.0銭 17:00

■NY市場を振り返って
・総じてドル安だったがリスクオンに支えられドル/円は110円後半で底堅く推移し戻ってきた。

■今日の見通しについて
・今週に入り下値を切り上げてきているので、111円タッチという場面も見られるかもしれない。
・ただ、ドル/円や原油価格の持ち直しにもかかわらず日本のインフレ期待は3年ぶりの水準まで低迷しているので、実質金利の上昇が円の一段安を阻止するとみている。
・また、今晩FOMCの議事要旨が公表されるが、利上げ休止と並行して正常化継続の重要性も議論されていた可能性もある。
・株式市場は年内の利上げは無しと安心しているので、その場合は株安がドル/円を下押しする可能性があり注意が必要。

■注目ポイントについて
・去年は経常赤字削減にはドル安が効くと謳われていた。
・実際、昨晩も報道されている通りアメリカは中国に対して人民元安定を要求したと報じられている。
・いま足元で米国はドル高を快く思っていない可能性があるので、実際にはドル安・人民元高を要求している可能性も否定できない。
・もし同様のスタンスで日米交渉に臨んでくる場合は円安けん制アプローチが警戒される。
・従って、同様の文言が今年の大統領経済報告にも残されているのかどうか非常に注目が必要とみている。

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